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金貓銀貓集團(1815)主席及聯席行政總裁陳和

2022-01-27

金貓銀貓集團(1815)主席及聯席行政總裁陳和

2022-01-27
金貓銀貓原為中國白銀集團(815)電商銷售網絡,主要於內地通過自營線上平台(www.csmall.com、m.csmall.com)及移動應用程序金貓銀貓(CSmall)、第三方線上銷售渠道(主要為電視及視頻購物頻道及第三方線上商城),以及線下零售及體驗網絡(包括CSmall體驗店及第三方零售點)銷售自營品牌及第三方品牌的珠寶產品,包括金條、銀條、珠寶、銀器及其他收藏品,公司於2018年3月由中國白銀集團分拆在港上市。

主席及聯席行政總裁陳和接受本台專訪時說,分拆後珠寶電商業務發展不錯,其後2020年疫情出現,對珠寶這種非剛性需求產品銷情有影響,公司珠寶電商銷售亦到大影響。過去兩年公司銳意尋找一些剛需產品好發展電商業務,認為就算疫下仍有穩定需求,好平衡珠寶電商銷情減少,為股東提供更健康及穩定回報。結果公司看中江蘇農牧人電子商務,該公司主要於內地從事軟件開發、技術諮詢及培訓以及互聯網技術服務業務,其開發及運營名為「農牧人」平台,為農產品供應鏈的企業與中小商家提供品牌及SaaS(軟件即服務)服務。

去年8月金貓銀貓公布以9400萬人民幣(約1.13億港元)收購94%權益(將通過可變利益實體協議持有),代價以每股0.94元人民幣,發行1億股支付,占經擴大後已發行股本7.47%。惟去年12月原收購事項終止,金貓銀貓改以現金向江蘇農牧人電子商務注資2600萬人民幣,今年1月初完成後,金貓銀貓持有江蘇農牧人電子商務51%權益。

陳和表示,江蘇農牧人平台主要為內地特農產品、涉農供應鏈企業、中小商家提供品牌及SaaS服務,通過S2B2C的電商模式賦能中小商户,實現從農民農產品種植到市民農特產品消費過程中全程數字化。透過農牧人平台旗下的農牧人商城、農牧人貨棧、農牧人掌櫃,農牧人農場等形成一套完整運作模式。

他補充,金貓銀貓一直透過數據化、智能化去改善產品銷售,再經過線上線下一體化銷售改善消費者體驗。農產品屬剛需品,新收購的農牧人平台正好提供一個合適機會以平衡公司珠寶電商銷售,且對方仍有加大數字化發展空間,亦可結合線上線下一體化銷售服務。

展望未來,陳和分析,由於近月疫情再有加劇跡象,內地經濟環境亦受影響,經濟下行對珠寶銷售會有壓力,公司作為業內龍頭,具電商銷售經驗,有信心疫下仍能把業務做好,但在這經濟下行大環境下,引入農牧人平台等肉食及副食品剛需業務,將有利穩定公司收益。加上國家政策主導,內地農牧業發展勢頭猛及速度快,未來兩年這新業務肯定能發展成公司一項重要業務。
農牧人平台營運模式S2B2C:即大供貨商(S)要整合上游優質供應商,提供給渠道商(B)各種技術、數據支持;輔助渠道商(B)完成對顧客(C)的服務,同時渠道商(B)在其中的作用則是一對一溝通顧客(C),發現需求並定製需求,同時將這些信息反饋給大供貨商(S),以便落實顧客(C)所需的服務。

陳和認為,農牧人在低端城市利用線下門店銷售,未來可作數字化改善;從供應鏈方面,農牧人有一定技術基礎與營運經驗,未來看自能否跟金貓銀貓一起結合,從中找到突破點。因為今天內地電商熱潮漸消退,去年龍頭電商如阿里巴巴(9988)、京東(9618)及拚多多等,其股價均自高位回落三成至一半,某程度反映電商紅利不再。未來電商跟傳統銷售如何發展?農牧人這種S2B2C模式是否適用於其他行業銷售,亦是金貓銀貓思考的方向之一。

未來會否有進一步併購?陳和指,金貓銀貓跟農牧人平台全國客戶群有部分重疊,金貓銀貓以家庭用戶為主,多是以女性為主,這跟農牧人平台用戶相近,需花時間將兩者用戶群整合。加上農牧人S2B2C模式跟拚多多相似,都是由社交平台主導,即用戶透過主流手機購物App,讓用戶用更低價買到更多好東西,體驗更多優惠及樂趣。觀察數據其銷售效果好,獲客成本低,未來有能力大幅提升客量,由於用戶多是女性,肯定會對金貓銀貓銷售有帶動作用。

他指,公司兩大方向是現有珠寶電商平台繼續做好,另外加大力度提昇農牧人平台擴展,預料一兩年內可達相當規模。目前農牧人團隊亦在努力擴大產品類別,引入鮮果、茗茶、休閒零食、糧油副食、酒飲沖調、天然乾貨等其他類別產品。農牧人平台網點擴展方面,其線下開店速度極快,由於1月初才完成控股收購,未必能在稍後公布公司去年下半年業績公布門店數目,公司去年八月收購時曾做盡職審查,當時可行性投資報告已詳列農牧人未來兩年擴展計劃,單是去年下半年已超額完成擴點目標,根據江蘇農牧人集團的歷史財務數據顯示,去年5月至11月其業務已經快速擴展到了長三角地區的周邊城市。若按現行速度擴點,初步估計未來兩年開店目標亦可超額提早完成,但具體數字者不方便透露。反而金貓銀貓線下珠寶門店拓展,過去兩年疫情影響,公司已停了擴張步伐,因為開店越多,公司負擔越重,目前珠寶金飾門店數目已夠市場需求。

陳和表示,國家提出共同富裕政策,肯定對農產品或農村經濟有利。目前中國未能做到共同富裕,因城鄉經濟差別大,故中央大力推動農村基礙設施建設(當中包括傳統基建、數字化基建發展),特別是發展農產品貿易,顯示關注農村建設,未來國家針對農村建設投入數萬億元規模,對新併購回來的農牧人業務有利,因農牧人S2B2C模式涉及農產、批發、菜販、餐館、家用各環節組成的供應鏈。日後農村、基建、數字化水平越好,有利S2B2C模式作高階發展,有助農牧人網點擴建,公司只需對加盟店作少許簡單配套,即可讓對方融入到平台來,這種拓展成本相對小及具競爭力。

金貓銀貓2018年3月由中國白銀集團分拆上市,當日上市價為2.38港元。掛牌後遇中美貿易戰、內地經濟下行及新型肺炎疫情沖擊,股價反覆跌至2020年中的0.5元以下,其後觸底回升,去年下半年公布收購農牧人業務後,股價由上季0.6元抽升至今季初近2元高位,近日回順至1.38元,市值17億。

分析指,金貓銀貓作為一家線上線下一體化珠寶電商平台,成功對傳統珠寶行業銷售進行數字化智能化賦能,公司早前公布去年上半年業績成功轉虧為盈,正反映這方面優勢。今季起開始控有農牧人平台,面對「共同富裕」國策大方向,農村經濟具增長勢頭,再配合公司數字化賦能優勢,農牧食品市場將成高成長產業,公司業績亦能受惠,建議現價吸納,短線目標20天線水平1.59元,中線目標2元,當然買入後跌穿1.2元亦要止蝕離場。

訪問、整理:勞家樂

報道:陳景瑤

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