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雷蛇(1337)投資者關係高級總監羅啟琳
2021-04-29
雷蛇是主席陳民亮和美國企業家克拉科夫（Robert Krakoff）2005年在加州創立，公司2017年11月來港上市，當年獲淡馬錫、英特爾（Intel）和商人李嘉誠等投資，當年招股價3.88港元。首日掛牌曾沖高至5.4港元以上，不過，其後雷蛇股價一路下行，一度跌近80％，去年4月疫情暴發時，股價更跌破1港元支持，低見0.89港元。股價下跌，反映業績多年持續虧損，投資者選擇拋售。但令市場意外是疫情讓雷蛇業績去年轉虧為盈，股價亦反彈近三倍至今年初高位3.36港元。
雷蛇(1337)投資者關係高級總監羅啟琳接受本台專訪時分析，去年雷蛇營業額上升48%至12.15億美元，首次錄得上市溢利563萬美元；整體毛利率上升1.8個百分點至22.3%，優於市場預期。同期現金流轉正，錄得1.53億美元淨現金流，基本面向好。雷蛇持有現金逾6億美元，外無負債。當中硬件、軟件、服務業務均有不同程度增長，讓雷蛇有更大財務彈性去發展業務。
她指，去年疫情下啟動宅經濟，帶動整個電玩+直播市場高速增長。雖然近月疫情改善，但公司及用戶均認同打機及看直播已成為大家娛樂生活重要部分，雷蛇生態圈用家持續增長，亦進入長遠帶動發展方向。去年硬件及周邊產品業務占雷蛇營收63%，主要是滑鼠、鍵盤、耳筒產品熱銷，除更新換代外，產品引入更多賣點如更快、更型等，亦成功帶動增長，同期雷蛇亦打入新領域如電競椅市場，產品推出後反應理想；配合直播類產品大賣，未來繼續會豐富這兩類產品線；去年雷蛇亦首次開發適合雲遊戲及手機遊戲用手掣，隨著雲遊戲、手遊、5G發展，雷蛇因應不同遊戲發展而新增配件市場，具備創新潛力，預料硬件業務仍有不同程度增長動力。
羅啟琳說，去年硬件新產品受歡迎，令雷蛇在美洲、歐洲及亞太區市占率上升。相信是由於品牌優勢、粉絲忠誠度高、自家又研發推新產品所致，結果去年硬件業務增長52%。同期高增長亦出現於軟件、服務業務。旗下Razer Gold貨金業務去年TPV(Total payment volume)翻倍，這項自2017年中開始的業務去年高速增長，因使用內容增至3.4萬個，當中包括遊戲、直播、網上動漫等亦可用Razer Gold交易；用戶國家增至137國，以新興市場如東南亞、中東、拉美為主，但宅經濟下，Razer Gold亦開始進入已發展國家如美國及歐洲等，因這兩大洲用戶人數不少，儘管這兩大地區用戶亦有其他貨金選擇，他們仍選用Razer Gold，正正反映對雷蛇品牌忠誠度高；雷蛇亦努力用不同方式吸引他們，如積累會員積分等。透過市場、地域、渠道點的擴張均見成績，亦成為Razer Gold增長亮點，未來中短期仍會於內容、地域、渠道點上持續擴展。
服務業務方面，去年Razer Fintech幫商戶處理電子支付TPV亦翻倍，達43億美元。羅啟琳表示，Razer Fintech自2018年引入至今，目前平台上有逾5萬商戶，主要為區域性及跨國性企業。去年疫情下他們做多了電商，使用Razer Fintech處理支付業務亦見增長。雷蛇會繼續接入更多商家及於不同地區擴張，去年底Razer Fintech再引入其他服務，如跟第三方合辦「buy now pay later」等，會繼續圍繞商家為其客戶提供更多服務。
她分析，Razer Fintech客戶主力以2B為主軸。這從去年43億美元處理金額可見一斑。由於金融基建具優勢，有牌及區域覆蓋面強，處理能力穩定及安全有效，這從大時大節的電商處理量已可證明。加上雷蛇是以硬件、軟件及服務去服務粉絲，這批遊戲玩家屬千禧世代、Z世代，亦是Razer Fintech企業客戶希望接觸及打入的市場，雷蛇正好為他們提供一個渠道及角度。
羅啟琳補充，雷蛇旗下軟件平台有1.23億用戶，按年增長逾五成。他們在雷蛇社交平台活動量高，這亦是核心優勢，突顯用戶忠誠度高、品牌真實性強。過往品牌要靠廣告吸引客戶，今天可能要更高層次地打動其心靈，即要有跟粉絲們共同價值觀(same languages)，雷蛇明顯這方面佔優。
她說，去年雷蛇失落新加坡虛擬銀行牌照，但Razer Fintech商戶處理支付業務仍然翻倍，顯示商戶信任度高，雷蛇未來仍會繼續發展2B範疇，因較開展2C業務有優勢，特別是後者常要花錢推廣及補貼，吃力而不討好。雷蛇去年跟VISA於新加坡合推Razer VISA 預付卡，市場反應好，未來雷蛇仍會跟其他金融機構繼續發展這類2C產品。
ESG 是市場發展趨勢。上月雷蛇透過GoGreenWithRazer活動制定了十年可持續發展路線圖。羅啟琳解釋，雷蛇製定了四大範疇，期望用十年時間落實。首要是成為綠色企業，即2021年底前產品引入重用或可再用物料；2025年以再生能源供電，目前雷蛇德國辦公室已使用，即將啟用的新加坡總部亦會使用再生能源，希望2030年達到碳中和目標。另外，2022年旗下產品引入碳標籤；2025年雷蛇將落實產品回收，2030年起產品將全數用再生或可再生物料生產。
社區方面，她指公司品牌忠於社區，希望運用影響力加強跟粉絲互動，透過不同方式教育環保意識，如最近推出樹木保育計劃，透過發售雷蛇Sneki Snek娃娃，已經達成最初訂立拯救10萬棵樹的首階段目標，現正邁向拯救100萬棵樹的新目標進發。此外，雷蛇坐擁逾６億美元現金，亦正多方面物色綠色項目投資：主要考慮再生能源、減碳排放、水資源及廢膠處理等項目。
羅啟琳表示，雷蛇去年業績證明業務拐點已出現：即能於收入方面有增長、毛利率有改善、營運支出嚴謹控制情況下，公司以硬件、軟件、服務業務為基本盈利模式已成型。去年增長動力亦於今年首季繼續。至於轉型至綠色企業會否影響毛利率？她認為關鍵是收入要持續增長，靠品牌優勢及研發受歡迎新產品，可令市占率上升，令雷蛇有彈性及規模進一步控制成本，從而改善毛利支持可持續發展，這亦是雷蛇作為全球品牌及粉絲共同認同的價值。
雷蛇股價近日報2.84港元，市值253億港元，現價市盈率365倍。分析指，雷蛇現有三大業務具發展空間。其中硬件業務在美國、歐洲及亞太地區保持領先地位，新產品利潤率提升，令整體毛利率改善；同期軟件平台用戶群急升，品牌優勢亦有助其拓展其正快速增長的服務業務。雷蛇股價去年明顯轉好，建議待回落至50天線以下即2.65元時買入，短線目標是年初高位3.36元，更遠目標是重上招股價或以上，當然買入後若跌穿2元亦宜止蝕。
訪問、整理:勞家樂
報道:羅煒皓
雷蛇(1337)投資者關係高級總監羅啟琳接受本台專訪時分析，去年雷蛇營業額上升48%至12.15億美元，首次錄得上市溢利563萬美元；整體毛利率上升1.8個百分點至22.3%，優於市場預期。同期現金流轉正，錄得1.53億美元淨現金流，基本面向好。雷蛇持有現金逾6億美元，外無負債。當中硬件、軟件、服務業務均有不同程度增長，讓雷蛇有更大財務彈性去發展業務。
她指，去年疫情下啟動宅經濟，帶動整個電玩+直播市場高速增長。雖然近月疫情改善，但公司及用戶均認同打機及看直播已成為大家娛樂生活重要部分，雷蛇生態圈用家持續增長，亦進入長遠帶動發展方向。去年硬件及周邊產品業務占雷蛇營收63%，主要是滑鼠、鍵盤、耳筒產品熱銷，除更新換代外，產品引入更多賣點如更快、更型等，亦成功帶動增長，同期雷蛇亦打入新領域如電競椅市場，產品推出後反應理想；配合直播類產品大賣，未來繼續會豐富這兩類產品線；去年雷蛇亦首次開發適合雲遊戲及手機遊戲用手掣，隨著雲遊戲、手遊、5G發展，雷蛇因應不同遊戲發展而新增配件市場，具備創新潛力，預料硬件業務仍有不同程度增長動力。
羅啟琳說，去年硬件新產品受歡迎，令雷蛇在美洲、歐洲及亞太區市占率上升。相信是由於品牌優勢、粉絲忠誠度高、自家又研發推新產品所致，結果去年硬件業務增長52%。同期高增長亦出現於軟件、服務業務。旗下Razer Gold貨金業務去年TPV(Total payment volume)翻倍，這項自2017年中開始的業務去年高速增長，因使用內容增至3.4萬個，當中包括遊戲、直播、網上動漫等亦可用Razer Gold交易；用戶國家增至137國，以新興市場如東南亞、中東、拉美為主，但宅經濟下，Razer Gold亦開始進入已發展國家如美國及歐洲等，因這兩大洲用戶人數不少，儘管這兩大地區用戶亦有其他貨金選擇，他們仍選用Razer Gold，正正反映對雷蛇品牌忠誠度高；雷蛇亦努力用不同方式吸引他們，如積累會員積分等。透過市場、地域、渠道點的擴張均見成績，亦成為Razer Gold增長亮點，未來中短期仍會於內容、地域、渠道點上持續擴展。
服務業務方面，去年Razer Fintech幫商戶處理電子支付TPV亦翻倍，達43億美元。羅啟琳表示，Razer Fintech自2018年引入至今，目前平台上有逾5萬商戶，主要為區域性及跨國性企業。去年疫情下他們做多了電商，使用Razer Fintech處理支付業務亦見增長。雷蛇會繼續接入更多商家及於不同地區擴張，去年底Razer Fintech再引入其他服務，如跟第三方合辦「buy now pay later」等，會繼續圍繞商家為其客戶提供更多服務。
她分析，Razer Fintech客戶主力以2B為主軸。這從去年43億美元處理金額可見一斑。由於金融基建具優勢，有牌及區域覆蓋面強，處理能力穩定及安全有效，這從大時大節的電商處理量已可證明。加上雷蛇是以硬件、軟件及服務去服務粉絲，這批遊戲玩家屬千禧世代、Z世代，亦是Razer Fintech企業客戶希望接觸及打入的市場，雷蛇正好為他們提供一個渠道及角度。
羅啟琳補充，雷蛇旗下軟件平台有1.23億用戶，按年增長逾五成。他們在雷蛇社交平台活動量高，這亦是核心優勢，突顯用戶忠誠度高、品牌真實性強。過往品牌要靠廣告吸引客戶，今天可能要更高層次地打動其心靈，即要有跟粉絲們共同價值觀(same languages)，雷蛇明顯這方面佔優。
她說，去年雷蛇失落新加坡虛擬銀行牌照，但Razer Fintech商戶處理支付業務仍然翻倍，顯示商戶信任度高，雷蛇未來仍會繼續發展2B範疇，因較開展2C業務有優勢，特別是後者常要花錢推廣及補貼，吃力而不討好。雷蛇去年跟VISA於新加坡合推Razer VISA 預付卡，市場反應好，未來雷蛇仍會跟其他金融機構繼續發展這類2C產品。
ESG 是市場發展趨勢。上月雷蛇透過GoGreenWithRazer活動制定了十年可持續發展路線圖。羅啟琳解釋，雷蛇製定了四大範疇，期望用十年時間落實。首要是成為綠色企業，即2021年底前產品引入重用或可再用物料；2025年以再生能源供電，目前雷蛇德國辦公室已使用，即將啟用的新加坡總部亦會使用再生能源，希望2030年達到碳中和目標。另外，2022年旗下產品引入碳標籤；2025年雷蛇將落實產品回收，2030年起產品將全數用再生或可再生物料生產。
社區方面，她指公司品牌忠於社區，希望運用影響力加強跟粉絲互動，透過不同方式教育環保意識，如最近推出樹木保育計劃，透過發售雷蛇Sneki Snek娃娃，已經達成最初訂立拯救10萬棵樹的首階段目標，現正邁向拯救100萬棵樹的新目標進發。此外，雷蛇坐擁逾６億美元現金，亦正多方面物色綠色項目投資：主要考慮再生能源、減碳排放、水資源及廢膠處理等項目。
羅啟琳表示，雷蛇去年業績證明業務拐點已出現：即能於收入方面有增長、毛利率有改善、營運支出嚴謹控制情況下，公司以硬件、軟件、服務業務為基本盈利模式已成型。去年增長動力亦於今年首季繼續。至於轉型至綠色企業會否影響毛利率？她認為關鍵是收入要持續增長，靠品牌優勢及研發受歡迎新產品，可令市占率上升，令雷蛇有彈性及規模進一步控制成本，從而改善毛利支持可持續發展，這亦是雷蛇作為全球品牌及粉絲共同認同的價值。
雷蛇股價近日報2.84港元，市值253億港元，現價市盈率365倍。分析指，雷蛇現有三大業務具發展空間。其中硬件業務在美國、歐洲及亞太地區保持領先地位，新產品利潤率提升，令整體毛利率改善；同期軟件平台用戶群急升，品牌優勢亦有助其拓展其正快速增長的服務業務。雷蛇股價去年明顯轉好，建議待回落至50天線以下即2.65元時買入，短線目標是年初高位3.36元，更遠目標是重上招股價或以上，當然買入後若跌穿2元亦宜止蝕。
訪問、整理:勞家樂
報道:羅煒皓
