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永勝醫療(1612)行政總裁兼總經理陶基祥
2020-06-18
永勝醫療成立於1997年，主要為國際保健及醫療器械公司代工生產(OEM)醫療器械及相關耗材，當中包括一類、二類及三類器械，主要為呼吸產品、造影劑壓力注射器一次性產品以及骨科康復產品等，公司亦有開發自家品牌（OBM）業務，以 「英仕醫療/Inspired」開發、製造及銷售呼吸設備等。
行政總裁兼總經理陶基祥接受本台專訪時透露，永勝醫療最近幾年，投入資源開發創新及高技術含量的呼吸量電子醫療器械及相關耗材，如無創呼吸機、高流量氧療儀、濕化系統及相關耗材等。踏入2020年遇上全球爆發新冠肺炎疫情，有關產品於今次疫情中獲大量應用於治療患者身上，對公司業務亦有正面影響。
他剖析今次疫情對公司有短期及長期影響：短線方面是上半年呼吸機接單出現顯著增幅，部分更伸延至下半年。至於中長期方面的影響，剛是令永勝醫療新開發產品，亦提早及加快投放到市場去，由於這些呼吸機於全球裝機量正大量增加中，公司生產的耗材均是為這些特定儀器專用，未來硬件用多了，亦直接對相關耗材產生龐大及長遠需求。
一場疫情突顯全球各國醫療資源捉襟見肘，特別是呼吸機等，這正是永勝醫療強項所在，全球各地均要求本土生產商加大力度投產呼吸機，以美國為例，特朗普政府早前更要求特斯拉、福特汽車和通用汽車等「轉型」生產呼吸機，這會否令市場競爭加大？陶基祥分析，生產呼吸機技術含量高，於內地更屬三類最高級生命支持儀器之一，因呼吸機多監察系統，能根據患者病情、生命體徵、血含氧量而提供合適治療，絕非一般簡單車廠生產即可。
他補充，早前美國車廠福特、特斯拉、通用車廠並非正式生產呼吸機，而是利用他們停產的車間協助生產呼吸機公司去提升產能，期間永勝亦有為通用汽車等供應相關耗材、零件等。他形容眾車廠只是進行代工生產，希望短時間內協助呼吸機公司增加產能，而非長遠加入這市場。
不過陶基祥認同，今次新冠肺炎突顯了呼吸機需求將成為長遠需，特別發展中國家更出現根本性嚴重不足，連帶亦根本性地改變了全球醫療系統發展。就算是已發展國家亦出現呼吸機供應不足，相關呼吸機使用的耗材更見吃緊，因部分國家已往是重覆使用耗材，但今次疫情改變了他們這方面習慣，未來除了增購呼吸機外，更多資源是用於購買耗材。
由於呼吸機長遠需求已形成，他評估更多競爭對手會加入這市場。不少國家如美國發現已往需求的醫療器材供應全靠外國，疫情令這供應鏈斷裂，大家均考慮引入作本土生產。去年永勝醫療六成多營收是來自美國，未來最大及增長最快可能是發展中國家如內地、印度及俄羅斯等，故未來公司會多撥資源發展這些市場，而非單單著眼於美國市場增長。
陶基祥說，永勝醫療旗下Inspired O2FLO呼吸濕化治療儀及配件以及和普樂ST730無創呼吸機，近日獲美國食品藥品監督管理局(FDA)授予緊急使用授權。他指，歐洲、美國市場發展成熟，以OBM進軍有難度，但公司透過OEM接觸了很多市場的大客，今次疫情下亦加強跟對方合作，除了供應更多產品給對方外，永勝研發的自家品如濕化器、高流量養療儀亦交由對方銷售，能更快及更效進入這些已發展市場。至於發展中國家的市場，今次疫情令永勝成功簽到不少新單，亦有透過代理商成功新產品落地其他市場。
內地今年銷情亦增加。疫情初期，即春節後公司已復產，產品亦有供貨武漢及湖北地區，企業因而獲工信部列入《新冠肺炎疫情防控重點保障企業名單》。陶基祥承認，內地將是未來發展潛力最大的市場，更是重點發展OBM業務單一最大市場，目前永勝醫療於內地設有400個代理商、5間分公司，未來將加大投放資源及展內地市場。
永勝醫療去年營業額升2.9%至5.02億港元，股東應佔溢利跌62.6%至1153萬元。毛利率增加0.4個百分點至32.2%；OEM佔總營業額74.9%，餘下為OBM佔比，但分部虧損擴大至2414萬元。
陶基祥預期，今年因疫情關係，公司OBM業務大幅改善，已往呼吸機銷售只佔營收只佔半成，因屬新開發產品。公司早前制定2019-2021年逐陸將新產品投放不同市場去，今次疫情加快了方面投放，令訂單及出貨量全面上升，同期相關耗材需求亦上升，預期OBM業務比重今年將大幅增長。儘管OEM、OBM兩者業務續有增長，但OBM增長更強，毛利率更高，更有助改善公司業績。
隨著需求增加，公司亦在努力增加產能。他指，部分生產線已是24小時7日不間斷地運作，新生產線亦會相繼投入，如引入電子組裝車間、耗材專用無塵車間待，亦會將部分非核心工序外判予第三迫。務求令產能增多一至三倍，視乎產品而定，重申永勝有充足產能以滿足訂單需求。公司現有三大生產基地，其中兩處位於東莞塘廈及松山湖，並於廣州設有基地生產無創呼吸機，公司長遠亦會考慮東南亞設廠生產以降低成本及風險。
被問到今年資本性開支（CAPEX），陶基祥承認會高於去年，因要增加產能以滿足大量訂單需求，公司亦要加大投入車間及生產設備，這方面開支部分來自內部資金，亦會增加銀行貸款。慶幸是部分項目的生產儀器、模具由OEM客戶墊支，這亦大大改善了公司現金流情況。
永勝醫療於2016年7月於香港上市，當日招股價為1元，掛牌後股曾升至1.28元高位，其後反覆回落至2018年底的0.48元後築底回升，去年於0.56至0.72元橫行。今年疫情令呼吸機大賣，資金追捧下，股價回升至早前高位1.15元高位，近日回順至0.73元，市值4.65億元，現價市盈率40倍，周息率1.5厘。
分析指，全球呼吸機供應仍然緊張，需求逐漸轉移至適用於非重症患者的高流量給氧治療器械。永勝正逐漸增加其O2FLO及O2B的存貨，以應付高流量給氧治療的需求增長，料將持續受惠於爆發性的訂單增長。另外，永勝醫療年前開發的產品「希望之手」，協助鍛煉中風病人復原，目前亦研發「希望之腳」，均是具增長潛力的「黑馬」醫療產品，只是暫為疫情下呼吸機熱潮蓋過，加上行政總裁陶基祥上周增持股份，建議可於10天線0.7元以下吸納，短線目標是重回招股價1元，當然疫情過後，公司交投轉靜，股價若跌穿0.6元則宜止蝕。
訪問、整理:勞家樂
報道:李意琴
行政總裁兼總經理陶基祥接受本台專訪時透露，永勝醫療最近幾年，投入資源開發創新及高技術含量的呼吸量電子醫療器械及相關耗材，如無創呼吸機、高流量氧療儀、濕化系統及相關耗材等。踏入2020年遇上全球爆發新冠肺炎疫情，有關產品於今次疫情中獲大量應用於治療患者身上，對公司業務亦有正面影響。
他剖析今次疫情對公司有短期及長期影響：短線方面是上半年呼吸機接單出現顯著增幅，部分更伸延至下半年。至於中長期方面的影響，剛是令永勝醫療新開發產品，亦提早及加快投放到市場去，由於這些呼吸機於全球裝機量正大量增加中，公司生產的耗材均是為這些特定儀器專用，未來硬件用多了，亦直接對相關耗材產生龐大及長遠需求。
一場疫情突顯全球各國醫療資源捉襟見肘，特別是呼吸機等，這正是永勝醫療強項所在，全球各地均要求本土生產商加大力度投產呼吸機，以美國為例，特朗普政府早前更要求特斯拉、福特汽車和通用汽車等「轉型」生產呼吸機，這會否令市場競爭加大？陶基祥分析，生產呼吸機技術含量高，於內地更屬三類最高級生命支持儀器之一，因呼吸機多監察系統，能根據患者病情、生命體徵、血含氧量而提供合適治療，絕非一般簡單車廠生產即可。
他補充，早前美國車廠福特、特斯拉、通用車廠並非正式生產呼吸機，而是利用他們停產的車間協助生產呼吸機公司去提升產能，期間永勝亦有為通用汽車等供應相關耗材、零件等。他形容眾車廠只是進行代工生產，希望短時間內協助呼吸機公司增加產能，而非長遠加入這市場。
不過陶基祥認同，今次新冠肺炎突顯了呼吸機需求將成為長遠需，特別發展中國家更出現根本性嚴重不足，連帶亦根本性地改變了全球醫療系統發展。就算是已發展國家亦出現呼吸機供應不足，相關呼吸機使用的耗材更見吃緊，因部分國家已往是重覆使用耗材，但今次疫情改變了他們這方面習慣，未來除了增購呼吸機外，更多資源是用於購買耗材。
由於呼吸機長遠需求已形成，他評估更多競爭對手會加入這市場。不少國家如美國發現已往需求的醫療器材供應全靠外國，疫情令這供應鏈斷裂，大家均考慮引入作本土生產。去年永勝醫療六成多營收是來自美國，未來最大及增長最快可能是發展中國家如內地、印度及俄羅斯等，故未來公司會多撥資源發展這些市場，而非單單著眼於美國市場增長。
陶基祥說，永勝醫療旗下Inspired O2FLO呼吸濕化治療儀及配件以及和普樂ST730無創呼吸機，近日獲美國食品藥品監督管理局(FDA)授予緊急使用授權。他指，歐洲、美國市場發展成熟，以OBM進軍有難度，但公司透過OEM接觸了很多市場的大客，今次疫情下亦加強跟對方合作，除了供應更多產品給對方外，永勝研發的自家品如濕化器、高流量養療儀亦交由對方銷售，能更快及更效進入這些已發展市場。至於發展中國家的市場，今次疫情令永勝成功簽到不少新單，亦有透過代理商成功新產品落地其他市場。
內地今年銷情亦增加。疫情初期，即春節後公司已復產，產品亦有供貨武漢及湖北地區，企業因而獲工信部列入《新冠肺炎疫情防控重點保障企業名單》。陶基祥承認，內地將是未來發展潛力最大的市場，更是重點發展OBM業務單一最大市場，目前永勝醫療於內地設有400個代理商、5間分公司，未來將加大投放資源及展內地市場。
永勝醫療去年營業額升2.9%至5.02億港元，股東應佔溢利跌62.6%至1153萬元。毛利率增加0.4個百分點至32.2%；OEM佔總營業額74.9%，餘下為OBM佔比，但分部虧損擴大至2414萬元。
陶基祥預期，今年因疫情關係，公司OBM業務大幅改善，已往呼吸機銷售只佔營收只佔半成，因屬新開發產品。公司早前制定2019-2021年逐陸將新產品投放不同市場去，今次疫情加快了方面投放，令訂單及出貨量全面上升，同期相關耗材需求亦上升，預期OBM業務比重今年將大幅增長。儘管OEM、OBM兩者業務續有增長，但OBM增長更強，毛利率更高，更有助改善公司業績。
隨著需求增加，公司亦在努力增加產能。他指，部分生產線已是24小時7日不間斷地運作，新生產線亦會相繼投入，如引入電子組裝車間、耗材專用無塵車間待，亦會將部分非核心工序外判予第三迫。務求令產能增多一至三倍，視乎產品而定，重申永勝有充足產能以滿足訂單需求。公司現有三大生產基地，其中兩處位於東莞塘廈及松山湖，並於廣州設有基地生產無創呼吸機，公司長遠亦會考慮東南亞設廠生產以降低成本及風險。
被問到今年資本性開支（CAPEX），陶基祥承認會高於去年，因要增加產能以滿足大量訂單需求，公司亦要加大投入車間及生產設備，這方面開支部分來自內部資金，亦會增加銀行貸款。慶幸是部分項目的生產儀器、模具由OEM客戶墊支，這亦大大改善了公司現金流情況。
永勝醫療於2016年7月於香港上市，當日招股價為1元，掛牌後股曾升至1.28元高位，其後反覆回落至2018年底的0.48元後築底回升，去年於0.56至0.72元橫行。今年疫情令呼吸機大賣，資金追捧下，股價回升至早前高位1.15元高位，近日回順至0.73元，市值4.65億元，現價市盈率40倍，周息率1.5厘。
分析指，全球呼吸機供應仍然緊張，需求逐漸轉移至適用於非重症患者的高流量給氧治療器械。永勝正逐漸增加其O2FLO及O2B的存貨，以應付高流量給氧治療的需求增長，料將持續受惠於爆發性的訂單增長。另外，永勝醫療年前開發的產品「希望之手」，協助鍛煉中風病人復原，目前亦研發「希望之腳」，均是具增長潛力的「黑馬」醫療產品，只是暫為疫情下呼吸機熱潮蓋過，加上行政總裁陶基祥上周增持股份，建議可於10天線0.7元以下吸納，短線目標是重回招股價1元，當然疫情過後，公司交投轉靜，股價若跌穿0.6元則宜止蝕。
訪問、整理:勞家樂
報道:李意琴
