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本間高爾夫(6858) 首席財務官兼首席營運官邊蔚文
2022-08-11
本間高爾夫於1959年在日本成立，從事製造高爾夫球桿業務，日本泡沫經濟結束後，本間營運轉差，2005年向日本法院申請進行重組，2006年獲日本法院批准民事再生完成。2010年獲上海奔騰集團董事長劉建國入主。本間2016年10月在港上市，劉健國持股近四成，第二大股東卜蜂持股近三成，伊藤忠商事及復星國際(656)各持半成至6%左右。
本間高爾夫主要以「HONMA」品牌從事設計、製造及銷售高爾夫球桿，該品牌高爾夫球、服裝、配件及其他相關產品。產品出口亞洲、北美洲、歐洲及其他地區。集團開發及製造中心位於日本山形縣酒田園區，佔地面積16.3萬平方米。首席財務官兼首席營運官邊蔚文接受本台專訪時表示，今年是本間高爾夫成立65周年，過去六十多年來集團一直把日本匠人精神融入產品中去，體現於每枝球桿設計、製造及推廣方面。
高球運動本身發源於歐洲，傳說是中世紀蘇格蘭牧羊人所發明，是他們於放羊時無聊時想出來的一項玩意，經過數百年發展慢慢成為今天時尚的運動，亦是社交及商務磋商重要工具之一。她指，高球傳至亞洲時，中國仍未算是高球運動最大市場，國家當時對高球球場用地有限制，但這不妨礙高球作為運動於內地開展，特別是疫情後，越來越多年輕人崇尚戶外活動如露營及高球，高球更成為時尚，相比其他運動，高球要求一個特定場地，目前中國有五百多家高球場及逾千家的練習場，年輕人打球及練習均在增加中。
邊蔚文補充，高球有一段時間在內地被「妖魔化」，跟腐敗掛勾，但隨著近年越來越多人學習、觀賞，且成為奧運會項目，國家隊球手亦有參賽，並成為大眾關注。高球在國家及大眾的基礎度日高。過去打球人少，最大問題是會籍，到球場打球要入會，這方面費用較高；還有時間花費大，到郊外打球完成後已花了大半天。今天很多練習場出現，為年輕人及愛好者提供很多機會，不少大城市內練習場設在車程半小時至一小時範圍內，大家只費一個多小時就可以獲得訓練，這亦是近年高球運動在內地年輕群體中流行的原因；另外，社交媒體亦有推動高球消費趨勢，小紅書、抖音、微信朋友圈常見大量打高球照片帖文，儘管很多人不是打球高手，仍愛上載打球照片作社交工具。
本間高爾夫早前公布截至今年3月底上財年業績，期內收入按年增27.4%至289.71億日圓，溢利增2.33倍至61.91億日圓，派末期息2日圓（折合約0.12港元），連同中期息計，全年共派3.5日圓（折合約0.2港元），按年增9%，占全年可分派溢利34%。邊蔚文分析，去年業績不論是收益、盈利均創新高，顯示不受疫情影響。從整個行業來看，疫情雖有短期負面影響，總體來說本間高爾夫仍是受益者，因疫下大家追求健康，對戶外運動熱情增加，戶外打球能有效保持社交距離，成為相對較安全的運動；疫下大家海外旅行少了，民眾將更多時間花在運動上，自2020年起集團發現不單是中國，全球各地高球愛好者每年打球場數均有上升，再加上整體打球人數增加，遂推動了整體業務有不錯增長。
本間高爾夫上財年業績中主業仍是高球桿銷售，占總營業額近72%；高球及服裝各占營收一成，若以地區區分，日本業務收入增29.8%至84.97億日圓；中國業務收入增38.7%至76.44億日圓；已成第二大市場。邊蔚文指，2016年上市至今，日本市場發展有變化，同期中國市場持續增長，上財年中國銷售已追近日本水平，主要因內地打球人數及人均場次上升，這主要受惠客群年輕化，加上集團在中國推出特色及多樣化產品、門店網點增加，亦顯著推動中國市場銷售。
截至今年三月底，本間高爾夫在日本、中國、南韓、歐洲及北美等地設有80間自營店，按年數目不變。邊蔚文指，集團一向關注店舗表現，因品牌成功、產品質素高之外，店舗落位所在亦很重要。上財年自營店雖維持於80間不變，期內已作一定調整，如新增12家自營店同時，亦關了12家，店舗整合過程持續，反映疫情間集團沒有積極增加自營店舗數量，反而把精力放在產品提升、店舗盈利能力改善方面。新財年隨著疫情改善，預期下半年內地政府會有更多提振經濟措施出台，本間稍後會增加中國店舗數量，四月至今，已於內地新開3家店舗，亦有7間在商談及裝修過程中。除自營店外，本間全球共有逾四千個銷售點，按年增5.04%。她指，銷售點屬第三方零售商與代理商銷售店，過往數字長期企穩於三千間以上，每年有10-20%增長，未來仍會有穩步增長，但不會是大幅急升，對集團來說，每間店銷售數字增長，較店舗數目增長重要。
本間業務毛利率達54.1%，邊蔚文指，跟其他已上市高球品牌相比，本間毛利率屬較高水平，主要由定價及成本兩大因素形成。本間屬高球桿界的「勞斯萊斯」、「愛瑪仕」，本身產品定價高，最貴品牌BERES球桿組合售價由十多萬至逾百萬人民幣均有；加上本間有自己工場跟研發團隊，成本控制（cost engineering）具優勢。過去兩年因疫情，本間亦要面對供應鏈及物料成本漲價壓力，但通過優化價格管理，工場與研發協同效用，成功做到毛利率提升。
她指，作為一個65年老品牌，本間高爾夫希望歷久彌新，因老品牌經過時間洗禮後，能發揮品牌沉澱下來優良品質，未來要與時並進，跟消費者多互動，重申這品牌賣點是匠人精神，產品從研發、企劃到生產，每個環節都體現到這神髓，其球桿跟其他品牌不同，球手拿上手會有工藝品感覺，因由日本人研發，更了解亞洲人打球時跟歐洲人於力量、身形的差異，能在桿身、桿頭上作更好配置，讓亞洲人在高球運動上發揮得更好。老品牌是反映歷史傳承下的優良品質，當然未來新方向亦希望能推出多元化產品、配件、服飾等，吸引更多年輕消費者，冀新舊互動下爭取更多客戶。
今年五月本間高爾夫公布委任內地藝人李易峰為代言人，並因應65周年紀念推出針對女性客群的限定球桿「櫻之舞」系列。邊蔚文指，畢竟65年歷史易被人誤解為老品牌，本間希望跟消費者互動，推廣高球年輕化形象，李易峰針對內地市場大使形象，能達到客群年輕化、女性化、社交媒體化及娛樂化功效。公布代言人後 24 小時內，本間跟李易峰合作的整體相關話題曝光值超過7 億，天猫官方旗艦店引流客人數超過200 萬。儘管當時上海仍在封控中，但其他城市銷售不錯，成為疫下一次贏得不錯流量的活動。
本間高爾夫2016年10月來港上市，當日招股價10港元，掛牌後即跌破穿發行價，其後三年股價於5.2至9.2元上落，疫情發生兩年多，本間高爾夫股價進一步回落到2.8元至6.8元上落，近日報3.25元，市值19.6億，現價歷史市盈率4.5倍，周息率近7厘多。
分析指，疫情改善， 全球各地體育活動回復正軌，高球運動亦一樣，各地高球場重開， 賽事復辦，有利本間業務發展。加上未年集團產品努力發揮品牌優勢之餘，亦努力擴展產品線、電商占比及客群年輕化。預期內地市場因有體育政策配合， 將成重要增長引掣， 現價具吸納價值， 短線目標是去年底4元阻力，更遠目標是去年初6.8元， 當然買入後股價隨市況向下，跌穿2.8元亦宜止蝕離場。
訪問、整理：勞家樂
報道：李臻昇
本間高爾夫主要以「HONMA」品牌從事設計、製造及銷售高爾夫球桿，該品牌高爾夫球、服裝、配件及其他相關產品。產品出口亞洲、北美洲、歐洲及其他地區。集團開發及製造中心位於日本山形縣酒田園區，佔地面積16.3萬平方米。首席財務官兼首席營運官邊蔚文接受本台專訪時表示，今年是本間高爾夫成立65周年，過去六十多年來集團一直把日本匠人精神融入產品中去，體現於每枝球桿設計、製造及推廣方面。
高球運動本身發源於歐洲，傳說是中世紀蘇格蘭牧羊人所發明，是他們於放羊時無聊時想出來的一項玩意，經過數百年發展慢慢成為今天時尚的運動，亦是社交及商務磋商重要工具之一。她指，高球傳至亞洲時，中國仍未算是高球運動最大市場，國家當時對高球球場用地有限制，但這不妨礙高球作為運動於內地開展，特別是疫情後，越來越多年輕人崇尚戶外活動如露營及高球，高球更成為時尚，相比其他運動，高球要求一個特定場地，目前中國有五百多家高球場及逾千家的練習場，年輕人打球及練習均在增加中。
邊蔚文補充，高球有一段時間在內地被「妖魔化」，跟腐敗掛勾，但隨著近年越來越多人學習、觀賞，且成為奧運會項目，國家隊球手亦有參賽，並成為大眾關注。高球在國家及大眾的基礎度日高。過去打球人少，最大問題是會籍，到球場打球要入會，這方面費用較高；還有時間花費大，到郊外打球完成後已花了大半天。今天很多練習場出現，為年輕人及愛好者提供很多機會，不少大城市內練習場設在車程半小時至一小時範圍內，大家只費一個多小時就可以獲得訓練，這亦是近年高球運動在內地年輕群體中流行的原因；另外，社交媒體亦有推動高球消費趨勢，小紅書、抖音、微信朋友圈常見大量打高球照片帖文，儘管很多人不是打球高手，仍愛上載打球照片作社交工具。
本間高爾夫早前公布截至今年3月底上財年業績，期內收入按年增27.4%至289.71億日圓，溢利增2.33倍至61.91億日圓，派末期息2日圓（折合約0.12港元），連同中期息計，全年共派3.5日圓（折合約0.2港元），按年增9%，占全年可分派溢利34%。邊蔚文分析，去年業績不論是收益、盈利均創新高，顯示不受疫情影響。從整個行業來看，疫情雖有短期負面影響，總體來說本間高爾夫仍是受益者，因疫下大家追求健康，對戶外運動熱情增加，戶外打球能有效保持社交距離，成為相對較安全的運動；疫下大家海外旅行少了，民眾將更多時間花在運動上，自2020年起集團發現不單是中國，全球各地高球愛好者每年打球場數均有上升，再加上整體打球人數增加，遂推動了整體業務有不錯增長。
本間高爾夫上財年業績中主業仍是高球桿銷售，占總營業額近72%；高球及服裝各占營收一成，若以地區區分，日本業務收入增29.8%至84.97億日圓；中國業務收入增38.7%至76.44億日圓；已成第二大市場。邊蔚文指，2016年上市至今，日本市場發展有變化，同期中國市場持續增長，上財年中國銷售已追近日本水平，主要因內地打球人數及人均場次上升，這主要受惠客群年輕化，加上集團在中國推出特色及多樣化產品、門店網點增加，亦顯著推動中國市場銷售。
截至今年三月底，本間高爾夫在日本、中國、南韓、歐洲及北美等地設有80間自營店，按年數目不變。邊蔚文指，集團一向關注店舗表現，因品牌成功、產品質素高之外，店舗落位所在亦很重要。上財年自營店雖維持於80間不變，期內已作一定調整，如新增12家自營店同時，亦關了12家，店舗整合過程持續，反映疫情間集團沒有積極增加自營店舗數量，反而把精力放在產品提升、店舗盈利能力改善方面。新財年隨著疫情改善，預期下半年內地政府會有更多提振經濟措施出台，本間稍後會增加中國店舗數量，四月至今，已於內地新開3家店舗，亦有7間在商談及裝修過程中。除自營店外，本間全球共有逾四千個銷售點，按年增5.04%。她指，銷售點屬第三方零售商與代理商銷售店，過往數字長期企穩於三千間以上，每年有10-20%增長，未來仍會有穩步增長，但不會是大幅急升，對集團來說，每間店銷售數字增長，較店舗數目增長重要。
本間業務毛利率達54.1%，邊蔚文指，跟其他已上市高球品牌相比，本間毛利率屬較高水平，主要由定價及成本兩大因素形成。本間屬高球桿界的「勞斯萊斯」、「愛瑪仕」，本身產品定價高，最貴品牌BERES球桿組合售價由十多萬至逾百萬人民幣均有；加上本間有自己工場跟研發團隊，成本控制（cost engineering）具優勢。過去兩年因疫情，本間亦要面對供應鏈及物料成本漲價壓力，但通過優化價格管理，工場與研發協同效用，成功做到毛利率提升。
她指，作為一個65年老品牌，本間高爾夫希望歷久彌新，因老品牌經過時間洗禮後，能發揮品牌沉澱下來優良品質，未來要與時並進，跟消費者多互動，重申這品牌賣點是匠人精神，產品從研發、企劃到生產，每個環節都體現到這神髓，其球桿跟其他品牌不同，球手拿上手會有工藝品感覺，因由日本人研發，更了解亞洲人打球時跟歐洲人於力量、身形的差異，能在桿身、桿頭上作更好配置，讓亞洲人在高球運動上發揮得更好。老品牌是反映歷史傳承下的優良品質，當然未來新方向亦希望能推出多元化產品、配件、服飾等，吸引更多年輕消費者，冀新舊互動下爭取更多客戶。
今年五月本間高爾夫公布委任內地藝人李易峰為代言人，並因應65周年紀念推出針對女性客群的限定球桿「櫻之舞」系列。邊蔚文指，畢竟65年歷史易被人誤解為老品牌，本間希望跟消費者互動，推廣高球年輕化形象，李易峰針對內地市場大使形象，能達到客群年輕化、女性化、社交媒體化及娛樂化功效。公布代言人後 24 小時內，本間跟李易峰合作的整體相關話題曝光值超過7 億，天猫官方旗艦店引流客人數超過200 萬。儘管當時上海仍在封控中，但其他城市銷售不錯，成為疫下一次贏得不錯流量的活動。
本間高爾夫2016年10月來港上市，當日招股價10港元，掛牌後即跌破穿發行價，其後三年股價於5.2至9.2元上落，疫情發生兩年多，本間高爾夫股價進一步回落到2.8元至6.8元上落，近日報3.25元，市值19.6億，現價歷史市盈率4.5倍，周息率近7厘多。
分析指，疫情改善， 全球各地體育活動回復正軌，高球運動亦一樣，各地高球場重開， 賽事復辦，有利本間業務發展。加上未年集團產品努力發揮品牌優勢之餘，亦努力擴展產品線、電商占比及客群年輕化。預期內地市場因有體育政策配合， 將成重要增長引掣， 現價具吸納價值， 短線目標是去年底4元阻力，更遠目標是去年初6.8元， 當然買入後股價隨市況向下，跌穿2.8元亦宜止蝕離場。
訪問、整理：勞家樂
報道：李臻昇
