上市公司專訪

上市公司專訪

類型:聲音語言:中文分類:新聞狀態:播放中 節目簡介: 全面分析上巿公司業績,與負責人透徹對話。

免費訂閱

立即訂閱,即可接收最新影音內容 iTunes Google Reader RSS Feed
信都國際租賃metropolis capital (8621.HK)主席周大為 00:08:42 2019-01-31
由車貸發展至車隊管理----

信都國際租賃主要於內地從事汽車融資租賃業務,包括直接融資租賃及售後租回。客戶主要包括從事汽車經營租賃業務(如乘用車車隊營運)、道路貨運或客運業務的中小企業,以及個人客戶。公司成立於2009年,至去年底,信都總部位於上海,並於江蘇、山東、貴州、江西及上海設有分公司。

信都國際租賃主席周大為接受本台專訪時提到,內地汽車融資租賃市場正在發展階段,目前於整個汽車銷售市場佔比不大,過往車主買車傾向一次過付清,或是擦卡經銀行進行信貸,近年多了人接受汽車租賃,因有其財務靈活性。十年前內地汽車銷售市場中願意作車貸租賃的不足1%,近年已升至整體銷售的5-6%,但跟歐、美成熟市場的兩至三成相比,仍然有著很大距離,故未來發展空間極大。

內地車貸市場滲透率低

他補充,業界預料到2020年內地整個車貸租賃市場達4000億人民幣,信都若得獲得當中1%市場,已是40億的大生意。由於內地汽車種類繁多,信都目前主攻三大商業車種市場,分別是網約車、物流配送車及旅遊巴士/校巴車種。

周大為解釋,發展網約車租賃是因應這新興產業早年難獲金融構機構貸款,信都嘗試開發這市場多年,目前已成為上海主要網約車融資租賃服務供應商。至於物流配送車屬商業營運,很多速遞公司雖然全國性營運,但多不是自設車隊,而是透過招攬當地擁有自己車輛的司機配送,故很多司機多是自己買車後加入,傾向透過租賃方式融資,情況跟旅遊巴及校巴相似。

他分析,這三大類商業車種的運營模式,均是向客戶提供載人或載貨服務,著重營運為主,故車主若就買車進行融資租賃,銀行需要較複雜的折舊會計或風險評估,跟簡單自用車的貸款融資比較,金融機構要投入更多專業人手管理及發展,故傾向放棄這市場,結果造就了信都國際一個業務生存空間。

靈活服務應付不同租賃需求

信都公布,截至去年6月止半年度營業額2524萬人民幣;業績轉虧為盈,股東應佔溢利267萬元。期內汽車融資租賃營業額達2494萬元,佔總營業額98.8%;其中大比重為售後回租收入。

周大為表示,信都為客戶提供車貸年期具彈性,視乎客戶需求而定,正常為兩、三年,亦可因應客要求而提供短至一年半載貸款期。由於公司亦有自購車輛,足以應付客戶不同的年期的貸款租賃要求。

他表示,信都未來計劃發展車隊管理服務,因不想簡單如普通金融車貸租賃公司賺取利息了事,反而想發展車隊管理(fleet management)業務,即引入更多利息以外的服務性業務。

車隊管理是企業管理運輸車隊的方法。車隊管理包括汽車投資、修護、電控(跟蹤和查詢)、司機、速度、燃料及安全管理等,讓企業可以降低或避免運輸投資方面的風險,提高商業效率、生產力並減少總體運輸時間和人數。

冀發展車隊管理業務

周大為說,信都未來準備投入IT系統加強車隊管理,為目前三大商業車貸市場作進一步增值。普通車貸金融公司只能於息率鬥平爭客,發展車隊服務則能產生增值優勢,為客戶提供更貼身服務,收入亦會更高;另外,公司大手採購新車,議價能力強,車價平了,車主借車貸本金較低,亦願意支付較高利息。

他表示,信都未來準備發展車隊管理定位清晰。客戶是商用車司機、物流或網約公司,透過信都旗下IT系統協助他們更有效營運,而非搶他們的業務。情況近似美國的車隊管理企業,這市場大與複雜,車廠與大企業均不願投放資源營運這中間服務環節,改為外削,結果成就了不少百億美元市值的車隊管理公司,信都正是朝這方向進軍。

周大為表示,發展車隊管理將令信都這類車貸租貸輕資產公司,需要引入重資產成分,公司正在當中尋找平衡點。情況如內地科網巨企一樣,經過早前急速發展後,近年相繼希望發展有資產的業務。如馬雲旗下的阿里巴巴亦走O2O路線,引入「新零售、新製造」模式,其實就是將互聯網加入實體資產,因為要有盈利,需以重資產為主,IT等輕資產只是市務(marketing)以吸引更多客戶。目前信都國際管理數千輛車,當中自資購入的約為數百輛。

目前融資水平尚算克制

信都的車貸租賃業務,資金來源是銀行。公司公布,截至去年6月之銀行結餘及現金為1374萬元,銀行及其他借款為9189萬元,流動比率為2倍,資產負債比率(總債務除以總權益)為54%。

他指,信都國際亦有意進入香港市場。雖然這市場規模較內地為小,但勝在實在,其商業車行業運作穩定及理想,由於規模小,更易引入創新意念,令這彈丸之地的市場空間發展更大。

若轉型成功 有被收購可能

信都國際去年12月中於港交所創業板上市,當時招股價0.39元。首日即沖高至1.16元,比上市價高出兩倍,其後個多月後反覆回落至低位0.3元,近日又回升至招股價0.39元水平,市值3.12億。

分析指,信都國際市值目前只反映其車貸租賃業務,隨著公司表示將加大投入發展車隊管理,未來資產及負債水平將上升。根據外國經驗,一些營運理想的車管企業常被大的金融機構收購,故信都國際亦具一定值博率,建議候低至早前低位0.3元水平吸納,靜待新業務轉型成功或公司轉往主板上市,故不設目標價,但買入後跌逾15%亦宜止蝕。

訪問、整理:勞家樂

報道:李意琴