原文:
嗚呼！盛衰之理，雖曰天命，豈非人事哉！原莊宗所以得天下，與其所以失之者，可以知之矣。
世言晉王之將終也，以三矢賜莊宗而告之曰：「梁，吾仇也；燕王，吾所立；契丹，與吾約為兄弟，而背晉以歸梁。此三者，吾遺恨也。與爾三矢，爾其無忘乃父之志。」莊宗受而藏之於廟。其後用兵，則遣從事以一少牢告廟，請其矢，盛以錦囊，負而前驅，及凱旋而納之。
方其係燕父子以組，函梁君臣之首，入於太廟，還矢先王，而告以成功，其意氣之盛，可謂壯哉！及仇讎已滅，天下已定，一夫夜呼，亂者四應，倉皇東出，未見賊而士卒離散，君臣相顧，不知所歸。至於誓天斷髮，泣下沾襟，何其衰也！豈得之難而失之易歟？抑本其成敗之跡，而皆自於人歟？
《書》曰：「滿招損，謙得益。」憂勞可以興國，逸豫可以忘身，自然之理也。故方其盛也，舉天下之豪傑，莫能與之爭；及其衰也，數十伶人困之，而身死國滅，為天下笑。夫禍患常積於忽微，而智勇多困於所溺，豈獨伶人也哉！

譯文:
唉﹗盛衰的道理，雖說是由天命決定，難道不是和人事有關嗎？探究唐莊宗之所以取得天下，和他失去天下的原因，就可以明白這個道理了。
世人傳說晉王臨死前，把三枝箭賜給兒子莊宗，並告訴他說︰「梁朝是我的仇敵；燕王是我扶持起來的；契丹與我相約為兄弟之邦，可是後來都背叛我們晉國而去投靠梁。這三件事，是我一生中的遺恨。給你三枝箭，你不要忘記父親的志向。」莊宗接受了箭並收藏在祖廟內。其後莊宗出兵打仗，便派執事的官吏，用羊和豬來祭告祖先，取出箭來，用錦囊盛載著，背負著它，走在軍列的前面，等打了勝仗回來後，再把箭納還在宗廟裡。
當他用繩捆綁起燕王父子，用木匣裝著梁國君臣的頭臚，走進祖廟，把箭納還給晉王的靈前，以勝利祭告父親時，那意氣的盛滿，可說是十分壯大了。等到仇敵已消滅，天下已經平定，僅僅一個人在夜裡發難，作亂的人四面響應，他慌慌張張向東逃走，還沒見到亂賊，士兵已經紛紛逃散，君臣互相對望，不知到哪裡好，以至於對天發誓，割下頭髮，眼淚沾濕衣襟，怎麼這樣衰敗差勁呢﹗難道真的是取得困難而失去容易嗎？抑或推究他成敗的原因，都是由於人所造成的呢？
《尚書》說︰「自滿會招來損害，謙虛能得到增益。」警惕和勤奮可以振興國家，安逸和享樂可以招致身敗名裂，這是自然的道理。因此，當他興盛時，天下的豪傑，沒有人可與他爭勝；到他衰敗時，數十個樂工就把他困住，最後喪命亡國，被天下人恥笑。由此可見，禍患常常是由疏忽細微的地方累積而成的，聰明勇敢的人多半都在自己所沉迷的愛好中遭受困厄，難道只是由樂工造成嗎？

詞解：
原︰探究。
莊宗︰五代後唐莊宗李存勗。
晉王︰李克用，後唐莊宗李存勗的父親，因鎮壓黃巢起義有功，被封為晉王。
梁，吾仇也︰梁指梁太祖朱溫。由於企圖謀害李克用，雙方因而結仇。
燕王，吾所立︰燕王指劉仁恭。他本是幽州的部將，李克用奪得幽州後，保薦他為幽州盧龍節度使。後來李克用攻打魏州時多次向他借兵，不果，李克用親自討伐他，大敗而回，自此他背晉歸梁。他沒有稱王，他的兒子劉守光才稱燕王，這裡是統指。
契丹，與吾約為兄弟︰李克用曾和契丹首領耶律阿保機在雲州東城約會，結為兄弟，約定聯合滅梁。後來阿保機背約投靠後梁，反過來合兵對侍李克用。
少牢︰祭品的名稱，用羊、豬二牲。
組︰繩子。
函︰指裝在匣子裡。
泣下沾襟︰莊宗同光四年貝州兵變，並進攻鄴都，守城的伶官史彥瓊棄城逃歸洛陽，莊宗率兵鎮壓，而他的部下李嗣源卻自立為皇帝。莊宗倉皇東逃，同行部將元欽等人向莊宗斷發明誓，以表忠心，君臣相對哭泣於道。
本︰探究，考察。
數十伶人困之︰同光四年，伶人郭從謙等叛變，莊宗被敵軍射死。